原油板块小幅调整燃料油板块涨跌不一-20231124(主管:QQ66306964 主管:skype live:.cid.6c7b79dae5ec9830)国家数据局局长刘烈宏：将以数据基础制度的落地和数据资源开发利用的实施一起，共同为数据要素产权确权、收益分配等核心问题的解决发挥作用。数据基础设施也将对促进数字经济高质量发展产生重要机遇。数据基础设施每年将吸引直接投资约4000亿元，带动未来5年投资规模约2万亿元。

　　澎湃新闻：2022年全年北京市计划筹集建设保障性租赁住房15万套（间），实际建设筹集保障性租赁住房共15.15万套（间），超额完成全年原定计划。截至第一季度，北京市已建设筹集保障性租赁住房21381套，完成本年度全年任务的27%。

　　交通运输部：10月，完成交通固定资产投资3541亿元。1-10月，完成交通固定资产投资3.23万亿元，同比增长4.3%，其中，公路水路完成固定资产投资2.57万亿元，同比增长4.1%。

　　本期原油板块进行调整，内盘SC原油期货夜盘收涨1.15%，报578.5元/桶；SC 1-2月差呈Contango结构，今日收报-3.4元/桶。外盘Brent原油期货收跌0.93%，报81.12美元/桶；WTI原油期货收跌0.97%，报76.35美元/桶。OPEC+内部围绕明年产量政策制定产生分歧，非洲成员国配额基准线调整，阿联酋产量问题以及沙特自愿额外减产是否延续等均为会议焦点，目前组织内部尚未达成一致。OPEC于22日发表声明，第51次OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议及第36次OPEC和非OPEC产油国部长级会议（ONOMM）将由11月26日推迟至11月30日举行。建议持续关注OPEC会议动向，警惕市场大幅波动风险。突发事件方面，22日墨西哥湾一海底管道破裂并泄漏2.6万桶石油，其后包括西方石油公司在内的七家石油生产商暂停部分生产，影响量约在6.2万桶/日，对于国际油价构成一定短线利好作用，但预计影响偏短期。观点仅供参考。

　　本期燃料油板块涨跌不一，FU高硫燃期货夜盘收涨0.99%，报3066元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.19%，报4247元/吨。高低硫价差延续相对高位，预计近期以偏强走势为主。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至11月15日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少104.1万桶至1751.1万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2046.46万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。观点仅供参考。

　　本期沥青板块小幅上行，BU沥青期货收涨2.29%，报3578元/吨，BU1-2月差呈微幅Contango结构在-20元/吨。现货方面，山东地区现货价格维持下跌走势，华东价格相对持稳，山东地区基差在-66元/吨，华东地区基差在124元/吨。需求端来看，国内10月沥青进口量共计21.1万吨，同比减少12.81%，或因沥青进口均价上涨，叠加国内需求不及预期，进口积极性转弱。长期来看，冬储或在一定程度上支撑四季度需求，然整体预计延续偏弱格局。从供给端来看，截至2023年11月22日当周，国内沥青炼厂开工率在37.9%，环比增加1.5%。炼厂开工率维持较低位，后续沥青产量反弹空间或相对有限。预计四季度沥青供需面将以弱需求为主导，BU或延续偏弱格局，建议持续关注成本端 OPEC+会议。

　　近期，美国汽油跟随原油大幅下跌，裂解价差小幅反弹，主要原因是四季度市场整体需求走弱，原油价格下跌过快。正处于PX长约谈判时点，韩国厂商对明年汽油调油需求抱有较乐观的预期，希望抬价并缩减供应量，而国内厂商则希望博得较低的合约价格，引发市场对PX长期供应短缺的忧虑。但短期来看，随着PX原料由调油板块流回至化工板块，PX开工率于10月中旬起持续上行。预计四季度，PX相对PTA依然维持偏紧格局，但相对三季度会明显好转。观点仅供参考。

　　上一交易日PTA主力合约继续小幅下行。PTA1-5月差从Backwardation结构转为Contango结构，并于今日进一步巩固，盘面加工费高位回落。据消息称，逸盛海南2#装置年产能达到250万吨，11月20日负荷已经达到85成。220万吨年产能的逸盛宁波2#装置于11月21日顺利重启，PTA供给宽松格局延续，或鼓励其他炼厂继续减产检修降低库存。上游PTA等产品基本面趋弱，却仍然占据着产业利润大头，挤压聚酯利润，开工水平下滑，但聚酯加权库存却仍然表现为累库，叠加纺织企业订单天数持续下降，表明终端需求改善有限。建议偏空思路对待，关注1-5逢高反套交易机会。观点仅供参考。

　　从估值看，当周甲醇制烯烃单体利润小幅波动；甲世纪醇进口利润偏低波动，同时中国主港与东南亚美金价差从低位略回升，综合估值水平偏低。从供需看，国内甲醇开工率80.86%，环比微幅减少0.15%。进口端预计一周到港量32.72万吨，环比有所减少。下游主要需求MTO开工率86.07%，环比下降0.07%。库存端，本周港口库存环比减少5.85万吨至92.55万吨；内地工厂库存环比减少1.84万吨至43.1万吨；工厂订单待发量23.18万吨，环比减少0.5万吨。综合看本周甲醇供需面偏中性。

　　从估值看，聚乙烯进口利润升至偏高位，线性与低压膜价差则位于历史同期均值附近，环比变动不大，塑料综合估值水平偏高。从供需看当周国内开工率87.62%，环比增加2.61个百分点；同时线%，略高于年度均值。综合看国内总供应压力上升。需求端制品开工率环比小幅下降0.26%，总水平与去年持平。库存方面，上游两油线型库存环比小幅下降，同比偏高；煤化工线型库存则连续两周累库；聚乙烯中游线型社会库存继续位于五年同期的最高水平；同时港口库存季节性去库也未能开启。下游成品库存继续累库。综合看供需面偏弱。

　　从估值看，丙烯聚合利润处于低位；拉丝与共聚价差上行至偏高水平，综合估值水平中等。从供需看，当周国内开工率下降0.32%至76.11%，同比低于过去两年同期水平；拉丝排产比例下降至28.67%。综合看国内聚丙烯供应压力环比下降。需求端来看，当周下游综合开工率为55.65%，环比小幅下降，但同比仍高于过去两年同期水平。库存方面，上游两油库存偏低；煤化工库存压力加大；中游社会库存去库趋缓，同时港口库存小幅累库，二者绝对水平同比往年仍然偏高。下游成品库存本周略有下降。综合看供需面偏中性。

　　周四橡胶期货三大品种继续集体减仓，天胶弱合成偏强。主力合约RU2401较前一交易日下跌20元/吨至13905元/吨，跌幅1.4%；NR2401与前一日持平，收于10600元/吨。丁二烯橡胶期货主力合约BR2401上涨185元至12215元/吨，涨幅1.5%。

　　基本面方面，天胶整体驱动转弱。下游全钢胎进入11月份后连续三周下调开工率，而成品累库表征终端订单缩减速度快于企业生产。天胶贸易环节库存去库边际放缓，RU和NR上方承压。上游尽管原料价格持稳，但加工环节积极生产，后续加工量有环比增长潜力。从相对强弱来看，RU近期下跌较快，非标基差走强。尽管老仓单注销后仓单量下降至10余万吨，但市场并未就“仓单量回落至历史低位”进行交易，故建议1-5正套离场。

　　丁二烯橡胶方面，市场对交割品偏紧的预期有所转变，考虑到下游需求偏弱，BR2401开始走基差回归逻辑。观点供参考。

　　周四纸浆主力合约SP2401下跌18元至5774元/吨，跌幅0.3%；近月跌幅较大，带动1-5月差继续走弱至-94元/吨。现货市场山东俄针报5650元/吨，基差走强，但仍处于负基差区域。

　　基本面方面，据第三方资讯机构统计，上周中国主要地区及港口（1地区及7港口）周度纸浆库存环比累库。下游开工率整体趋弱，生活用纸周环比略降0.14个百分点，产量下滑；双胶纸周环比下降1.14个百分点，铜版纸下降5.08个百分点；白卡纸环比持平。综合来看，纸浆现货环节驱动偏弱。

　　期货估值来看，俄针维持贴水，SP2401即将进入临近交割月，走基差回归逻辑。此外，SP2401贴水11月外商美金船货，期货估值相对船货偏低，期价贴水远期船货与上述驱动偏弱相匹配。期价破位，技术面走熊，空头思路对待。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收涨20美元，涨幅0.24%，LME铝收涨0.5美元，涨幅0.02%，LME锌收涨44美元，涨幅1.6%，LME镍收涨90美元，涨幅0.55%，LME锡收跌440美元，跌幅1.78%，LME铅收平。消息面：欧元区11月制造业PMI初值43.8，创6个月新高，预期43.4，前值43.1。智利国家铜业公司（Codelco）2024年将以每吨85美元的溢价向东南亚客户提供阴极铜，较2023年的溢价下跌29%。海关总署数据显示，中国10月铅精矿进口量9.75万实物吨，环比下降8.93%，同比增长63.64%，2023年铅精矿进口累计100.16万金属吨，累计同比增长21.75%。10月精炼锌进口4.85万吨，环比下降0.45万吨或环比下降8.59%，同比增长4719.07%，世纪娱乐注册1~10月累计进口30.59万吨，累计同比上涨413.11%。中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。中国10月铜矿砂及其精矿进口量为2,309,737.74吨，环比增加3.06%，同比增加23.84%。全国主流地区铜库存增0.55万吨至5.53万吨，国内电解铝社会库存减2万吨至64.4万吨，铝棒库存增0.25万吨至10.29万吨，七地锌锭库存减0.19万吨至10.36万吨。操作建议铜铝正套高位部分减持。观点仅供参考。

　　吕梁事故频发，离石、柳林及中阳安全检查升级。应急管理部党委委员，国家矿山安全监察局召开专题会议。会议指出，要立即深入组织矿山企业开展井上下各类隐患。经党中央、国务院批准，第三轮第一批中央生态环境保护督察全面启动，组建5个中央生态环境保护督察组，分别对福建、河南、海南、甘肃、青海5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。随着天气转冷，市场检修动作逐渐加强，此前处于极低钢厂盈利率水平的部分地区本周表现出较大的检修动作。基本面来看生铁产量环比继续下降但依旧高位，天气转冷下游消费环比下滑，煤焦因为安全停产价格处于高位，铁矿石价格坚挺，钢材价格在成本支撑下高位震荡。

　　国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议。美联储暗示通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。必和必拓启动该行业数十年来的首次罢工行动，或影响后期铁矿石发运量。基本面来看，钢厂亏损严重，部分地区高炉预备检修控产，叠加取暖季限产临近，高炉生铁产量环比下滑，导致铁矿石需求下降，铁矿石供增需降，基本面逐步宽松，但短期矿价在低库存和市场乐观信心支撑下高位震荡。

　　昨日豆粕主力合约M2401的收盘价为3956元/吨，较前一日下跌70元/吨，跌幅为1.74%。沿海主流区域油厂的报价为4020-4080元/吨，CBOT大豆期货收跌，因巴西迎来降雨，缓解市场对持续干热天气威胁作物的担忧，短期CBOT大豆围绕南美天气高位震荡运行为主。国内方面，连粕期价M01跟随外盘美豆回落，M01下方支撑关注3900点附近。国内现货供需失衡，油厂开机逐步回升，国内大豆供应充足，需求表现疲软，短期现货基差仍有压力，中下游维持随采随用。

　　植物油方面，连盘豆油受原油影响，多有下跌，且巴西天气降雨有改善可能，短期利空。现豆油自身基本面没有较大改变，终端市场需求一般，基差略有起伏。国内油脂宽幅震荡，棕油在近期洗船消息影响下表现偏强。国内进口利润倒挂扩大，传近月少量洗船。国内现货，库存压力稍有缓解，加上洗船消息影响下，阶段性需求显现成交转好，个别地区基差上涨。今日国内菜油跟随豆油市场下跌，菜油自身基本面较差，国内菜油基差维持弱势，国内沿海油厂开机回升，国内油厂菜油成交向好，供应依旧宽松，外盘加大菜籽价格回涨，菜籽买船节奏减缓，未来到港依旧宽松。预计菜油延续震荡偏弱运行，并跟随油脂市场走势运行。

　　免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。

　　大模型核心“底座”，算力概念全名单来了，最高规划算力达40000P！机构密集调研这些核心股

　　大模型核心“底座”，算力概念全名单来了，最高规划算力达40000P！机构密集调研这些核心股

　　肖钢：继续加大积极财政政策力度 加力推动提高直接融资特别是股权融资比重

　　上海浦东：对数据要素产业发展提供全方位支持 新设领军企业最高可获5000万元奖励

　　洛克资本老板跑路调查：部分私募产品未备案，拆分份额规避合格投资者起投标准

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237世纪娱乐